I mina tidigare analyser om hur svag den tyska industrin egentligen är (14 januari 2020) och om varför 2020 kommer att bli färdriktningarnas år för den tyska ekonomin (16 december 2019) kom jag fram till följande tre viktiga slutsatser:

1. Beskrivningarna av den tyska konjunkturen hade under de senaste månaderna präglats av för stor pessimism. En recession under 2019 kunde också undvikas – till många analytikers förvåning.
    
2. Industrins vändpunkt nedåt visade sig redan i november 2017, vilket jag tidigare kunde visa med hjälp av det tyska transportindexet för lastbilar. Försvagningen av industrikonjunkturen har således pågått i två år. Denna relativt långa tidsperiod får därför inte jämställas med den först ifjol mer akut tilltagande recessionsrisken (vilken jag likväl aldrig såg som en risk för en djup recession).
    
3. Under de senaste månaderna framförde jag också den växande sannolikheten att år 2020 kommer att visa på en vändpunkt i den tyska konjunkturen – med en lätt förbättrad BNP-tillväxt kring 1 procent, delvis motiverat med fler arbetsdagar i år än förra året.

Mycket snart får vi också veta vad Tysklands närings- och energiminister Peter Altmaier tycker om tillväxtutsikterna. Även med hänsyn till de på sistone något vänligare tyska stämningsbarometrar ligger det i korten att det officiella Tyskland kommer att skriva upp prognoserna en aning för 2020 och 2021. Det vore förvisso bra, även om en mer märkbar konjunkturuppgång inte kan skönjas i dagsläget.

Vändpunkten är en känslig planta

Den ovan beskrivna, lätt positiva bedömningen inger äntligen mer konkreta förhoppningar. Samtidigt bör man vara väl medveten om att tiden kring en konjunkturvändning alltid präglas av osäkerhet. Av den anledningen är spridningen av det oroväckande coronaviruset mycket ogynnsamt. Större osäkerhet kan växa fram – trots att den nu pågående virusspridningen ter sig logisk - både virologiskt och rent statistiskt. Ingen vet dock vad som väntar Kina och resten av världen.

Även av ekonomiska anledning vore det mycket välkommet om mer lugnande besked så småningom skulle kunna dyka upp. Det vore givetvis bra framför allt i ett humant perspektiv – men också för den tyska, svenska, kinesiska och globala ekonomin.

Sammantaget: Den nu svagt synliga vändpunkten för den tyska industrikonjunkturen kommer att förbli bräcklig ytterligare en tid. Det betyder dock inte att det i dagsläget finns konkreta skäl för förnyad tysk konjunkturpessimism.