För närvarande vimlar det av problem i det tyska samhället, både vad gäller stämningen hos de etablerade partierna och de ekonomiska utsikterna. För att höja Tysklands tillväxtpotential krävs snar politisk handlingskraft, skriver professor Hubert Fromlet, senior adviser till Tysk-Svenska Handelskammaren.

Problemen hopar sig i den tyska politiken. Speciellt oroande ter sig landets svaga potentiella BNP-tillväxt, vilken för närvarande ligger på synnerligen låga 0,5-0,7 procent. Här finns all anledning till oro. 

De flesta tyskar är trötta på sina politiker

2023 framstod verkligen som ”annus horribilis” för tysk politik – det vill säga som ett förskräckligt år. Konflikter och kriser uppstod på nästan alla fronter i hela förbundsrepubliken: inom regeringen, externt mellan bönder och regeringen, genom AfD:s framgångar i nästan hela landet, som väljarprotest mot mittenpartierna (svaga opinionssiffror och AfD-segrar vid några borgmästarval) och likaså synligt i väljarnas svaga popularitetsbetyg för nästan alla toppolitiker. 

Allt detta bekräftas av opinionsmätningarna som månadsvis sammanfattas av analysinstitutet ”Forschungsgruppe Wahlen”, senast den 12 januari 2024 med frågan om partipreferens om det vore val nästa söndag:

Ett fåtal siffror säger allt (i procent):

SPD jan 2024:     13             (jan 2023: 20)

Grüne jan 2024:  14             (jan 2023: 21)                                                                       

FDP jan 2024:       4  *          (jan 2023:  6 )  * 5-procentspärren  klaras ej

Ampel totalt:      27              (jan 2023: 47)                                                                                                  

CDU/CSU jan 2024:     31    (jan 2023: 27)                               

Linke jan 2024: 4                  (jan 2023: 6) 

BSW jan 2024:  4                   (nygrundat vänsterorienterat parti på uppåtgående lett av Sahra Wagenknecht)

AfD jan 2024:  22                 (jan 2023:14)                                                                   

Ovanstående siffror visar inte på någon given koalitionsregering om det skulle bli ett snart nyval. Mest praktikabelt vore en regering bestående av CDU/CSU/SPD eller en koalition med CDU/CSU/Gröna, om mandatandelarna räcker. Enkäten visar dock att de idag mest sannolika kanslerkandidaterna från unionen – Friedrich Merz, Markus Söder eller Hendrik Wûst – samtliga inte bedöms som tillräckligt lämpade för kanslerämbetet. 

"Räntenedgångar och konsumenterna förblir det stora hoppet."

Mitt intryck är alltjämt att politiken kommer att hämma den tyska ekonomin även under 2024, med tillväxthinder från inrikespolitiken och högerextrema framgångar i EU-valet. Och i slutet väntar det ödesdigra amerikanska presidentvalet. Räntenedgångar och konsumenterna förblir det stora hoppet.

Tysk BNP sjönk 2023 – svag potentiell tillväxt oroar än mer

Tysklands BNP kom preliminärt att sjunka med 0,3 procent under 2023. Kalenderrensat blev det bara -0,1 procent. Säkerligen inget bra resultat men inte heller någon katastrof. Förmodligen kommer också det fjärde kvartalet 2023 att innehålla ett lätt minustal. Mot bakgrund av bland annat det oroliga globala läget med två stora pågående krig, Kinas tillväxtproblem och flera internationella räntehöjningar på grund av inflationsbekymmer kom fjolårets bakslag från en 1,8-procentig BIP-tillväxt år 2022 knappast som en stor överraskning.

Samtidigt måste poängteras att Tysklands dåliga potentiella tillväxt rimligen bör framkalla mycket större oro. Det är visserligen inte lätt att beräkna den potentiella BNP-tillväxten, speciellt inte efter mödosamma och ovanliga konjunkturtider. Forskare kan ha vilda diskussioner i frågan. Likväl är det viktigt att på ett ungefär förstå sig på de viktigaste utmaningarna som nämnvärt kan eller kommer att styra framtidens tillväxtpotential.

"Det finns både konjunkturella och framför allt strukturella orsaker till denna svaga utblick."

I Sverige förekommer termen potentiell tillväxt (”potential output”) inte särskild frekvent utanför de genuina expertkretsarna. Något förenklat skulle potentiell BNP-tillväxt kunna definieras som en långsiktigt möjlig BNP-tillväxt utan att ett ökat inflationstryck uppstår. 

Forskningsinstitut har således räknat ut att Tysklands potentiella BNP för närvarande ligger på cirka 0,5- 0,7 procent, det vill säga tillväxten som är rimlig och balanserad i det långa loppet. Det finns både konjunkturella och framför allt strukturella orsaker till denna svaga utblick. Strukturellt hägrar speciellt de demografiska tillspetsningarna. 

Vägen framåt

Därför vore det bra om företag i möjligaste mån kunde börja integrera de kommande demografiska utmaningarna i sina strategiska planer. I ett makroperspektiv kommer demografiska förändringar – allt annat lika – visserligen att vara påfrestande för den potentiella tillväxten men inte nödvändigtvis på enskild företagsnivå.

Nota bene: Det behöver inte vara omöjligt att höja den potentiella tillväxten igen, men detta kan bara åstadkommas genom en mycket kunnig och vettig ekonomisk politik.