Det vore bra om den tyska regeringen friktionsfritt skulle kunna bädda för mer förtroende för sitt ekonomiska reformarbete. Att vinna den egna, inhemska finansmarknadens förtroende är en psykologisk nyckelfaktor för en bättre BNP-utveckling under 2026, menar professor Hubert Fromlet, senior adviser vid Tysk-Svenska Handelskammaren. 

Finansmarknader är snabba och ofta kritiska tolkningsinstitutioner vad gäller en regerings ekonomiska politik. Finansmarknaderna kan visserligen överreagera men tas ända vanligtvis på allvar av berörda politiker eller företag. Av denna anledning torde – eller borde? – också den tyska regeringen granska de senaste CFS-enkätsiffrorna med erforderlig noggrannhet och reagera med höjd ambitionsnivå och reformhastighet för alla planerade och tilltänkta ekonomisk-politiska reformer. 

Finansmarknadsaktörer är fortfarande skeptiska

Välrenommerade CFS (Center for Financial Studies) med koppling till Goethe-universitetet i Frankfurt genomför kvartalsvis en enkät med inriktning på finansmarknader och ekonomiska specialämnen. Finansmarknadsaktörer tillfrågas, senast i september om den relativt nytillrädda regeringens ekonomiska politik. Några svar från specialenkäten redovisas nedan:

• Hur påverkar regeringens planerade stimulansåtgärder den tyska ekonomin?

  - lite eller ingenting  58,9 procent

  - endast blygsamt    28,6 procent

  - tydligt märkbart     12,5 procent

•   Hur bedömer ni de redan beslutade skattelättnaderna för företag? 

  - det behövs tydligt mer    70,1 procent

  - åtgärderna är tillräckliga med tanke på budgetläget    18,5 procent

  - åtgärderna är överdrivet generösa      9,5 procent

•  Hur mycket kan den aviserade byråkratiminskningen ge redan inom tre år?

  - ingen eller endast mycket liten byråkratiminskning      58,1 procent

  - viss men ej tillräcklig stor byråkratiminskning     39,0 procent

  - nämnvärd byråkratiminskning       2,9 procent 

Det kan tilläggas att också forskningsinstitutet ZEW i Mannheim vänder sig till finansmarknadsaktörer. I motsats till CFS med sin mestadels mer strukturella inriktning arbetar ZEW i huvudsak med olika konjunkturperspektiv.

Slutsats: CFS-enkäten avseende den tyska regeringen ekonomiska reformpolitik övertyger fortfarande inte de tillfrågade finansmarknadsaktörerna. Det vore bra om den tyska regeringen friktionsfritt skulle kunna bädda för mer förtroende för sitt ekonomiska reformarbete även från den tyska finansmarknadens sida.