Nu fler tyska ljusglimtar i tysk ekonomi

Tysk ekonomi har under en längre tid försett marknaden med negativa nyheter och trender, framkallat eller förstärkt av en otillräcklig reformpolitik från olika regeringars sida. Inte heller den regerande stora CDU/CSU/SPD-koalitionen har hittills lyckats leva upp till företagens och hushållens förväntningar. Men under de senaste månaderna har statistiska ljusglimtar kommit. Så också – något oväntat – i slutet av augusti.

BNP överraskar positivt

När jag i mitten av augusti gick igenom den tyska ekonomiska utvecklingen sedan midsommarhelgen fanns det fortfarande en hel del frågetecken kring den ekonomiska politikens reformanda och -innehåll. Men det fanns också anledning att hänvisa till några positiva signaler, speciellt till ett flertal ledande konjunkturindikatorer och den preliminära 0,2-procentiga BNP-tillväxten under det andra kvartalet jämfört med föregående kvartal (https://www.handelskammer.se/press/nyheter/hubert-fromlet-analyserar-nagra-positiva-nyheter-fran-tyskland-i-sommar/).

Just den senare indikatorn fick nyligen till och med en uppskrivning till +0,3 – trots hettan under senare delen av juni. Detta efter +0,4 under årets inledande kvartal. Det innebär redan 1 procent mer än under de första två kvartalen 2025. Om sedan det värmedrabbade tredje kvartalet ändå kan ge stagnation eller fortfarande +0,1 procent finns det en rimlig sannolikhet att 2026 års BNP-tillväxt hamnar på (minst) 1 procent – en bedömning som alltjämt placerar oss i det övre segmentet på den tyska prognosskalan.

Tysk export ökade med två procent

Särskilt positivt – och säkerligen något överraskande för många – visade sig under det andra kvartalet utvecklingen av exporten med en ökning på 2,0 procent jämfört med det första kvartalet 2026. Intressant är att exporten av varor till och med stigit med 2,8 procent, medan exporten av tjänster ungefärligen kom att stagnera.

Som mindre uppseendeväckande ter sig utvecklingen av den privata konsumtionen som under det andra kvartalet steg med endast 0,1 procent. Här kommer fortfarande det bristande förtroendet till Merz-regeringen in i bilden, vilket förbundskanslern nu med all emfas försöker att förbättra genom toppmöten med bland annat framtidsorienterade företag. Vi får se om Friedrich Merz kommer att lyckas med sin påtalade höstoffensiv. Han vet dock med all säkerhet att det är hög tid att äntligen ”leverera” – också för att via ökat förtroende få igång investeringarna.

De facto noterades mellan april och juni fortfarande en liten nedgång för bruttoinvesteringarna med 0,2 procent – fortfarande med ett något synligt minus för investeringar bland annat maskiner– se dock ifo:s mer positiva augusti-index - men med ett litet plus för byggsektorn.

Ifo:s indikator för affärsklimatet visar förbättringar

Här finns en annan positiv nyhet, kanske ännu mer uppmuntrande eftersom ifo-indexet representerar företag, förtroende och framtidstro. Således steg affärsklimatet i augusti från 86,7 till 88,8 – den fjärde månaden i rad och samtidigt högst på ett helt år. Och detta på bred front – inklusive tillverknings- och byggindustrin samt servicesektorn. Ifo:s delindex för förväntningarna stärktes till och med från 86,8 till 89,1.

Som tidsmässigt ledande indikator för näringslivet blir ifo-utvecklingen även framöver en mycket intressant stämningsbarometer och läsning för företag. Risken för bakslag är fortfarande inte eliminerad med tanke på den oroliga internationella miljön.